原标题：今夏的托育市场 比天气更让人焦躁

　　在这条草莽丛生的赛道上，一批先行者们正在你追我赶，跑马圈地，占山为王。一面是早期玩家诸如纽诺、圣顿、袋鼠麻麻、好姑姑等喜获融资，一面是幼儿园&早教起家的老牌巨头红黄蓝、美吉姆等下注追击，好奇的新玩家也在不断入局试水，这个赛道看起来相当热闹。

　　然而，不可控的政策性风险、高成本下对实际投资回报率的担忧、个别托育机构恶性虐童与倒闭潮的负面新闻，让这个悬在风口上的赛道披满荆棘。这个在政策主导、刚需驱动的翻新物种，浮于表面的火热背后却是运营与资本化的巨大挑战。

　　幼儿园起家的某托育机构，自三年前起便开始部署幼托市场，目前已经在包括上海在内的地区建立了几十所直营托育园。其创始人最近在启动融资计划，感受到了幼托资本市场的一股虚火。“国内的资本市场出手谨慎，大部分投资人持观望态度，谨慎押注。反而接触的几家境外投融资机构，更接纳和看好托育市场的发展前景。”

　　曾获光速、双湖等一线基金加持的袋鼠麻麻，其创始人Macy也对市场充满了敬畏：“托育是一件很重的事，责任重、运营重。市面上很多托育机构叫好不叫座，不知道怎么招生、运营，商业模式没跑好，资本自然不敢随便入局。”

　　外来物种托育的本土化发展

　　托育是个外来物种。

　　19世纪工业革命后的欧洲，为了让大量妇女参与到工业革命生产当中，托育应运而生。德国、法国等作为第一批先行者纷纷设立托育学校。二战之后，西方婴儿潮爆发，托育机构得到进一步发展。

　　早在晚清，中国就出现了雏形的托育场所。新中国成立后，为了鼓励妇女劳动生产，借鉴前苏联的经验，也开始设立托儿所。

　　中国的第一波托育潮要追溯到1980年。1980年《城市托儿所工作条例》(试行草案)颁布，定义“托儿所是三岁前儿童集体保教机构”，由地方行政部门领导，此后十多年间，全国各地的企事业单位和街道社区兴办托儿所和幼儿园。

　　1995年《中国人权事业的进展》白皮书数据统计：全国有各级各类托儿所、幼儿园近45万所；同年教育部公布的教育事业发展统计公报中，全国幼儿园18.04万所，托儿所比幼儿园的数量要多40%以上。在1995年前后，入园入托率城市达70%，农村达32%。

　　90年代社会主义市场经济确立、国企改制加快。1997年开始，国企开始大规模分离托儿所、幼儿园等社会化职能。随之而来的是第一代公办托儿所&幼儿园的大批消亡。此后，国家放开政策监管，任由机构市场化运营。

　　然而，不同于幼儿园已经被纳为学前教育的体系范畴，受制于民众传统的育儿理念，过往幼儿0-3岁的托育阶段多数是家庭内成员照料看护，市面上的托育店多为作坊式的夫妻老婆店，不成体系，无资本化价值，草莽生存。