原标题：疫情之下，投资的机会在哪里?

　　第一个维度，从风险投资的角度讲，大的变化孕育着大的机会。疫情对教育产业有重大的影响，在引起重大变化的同时，肯定也带来重大的机会。其中，有人损失、有人受益，而我们投资的大部分项目都在某种程度上因疫情受益了。我认为风险投资赚的钱，是大家对同一件事的认知差异的钱。这是我们在疫情下能够继续投资的第一个原因。

　　第二个维度，虽然疫情整体来说是坏消息，但在这个阶段能够义无反顾地创业的人，意志是特别坚定的。我们看了这么多创业者，认为对创业者来说最重要的能力就是“能熬”——只要活得久，就一定会有机会。创业是很艰巨的，这个时期出来创业的人具备我们看重的能力。

　　在头部集中的大趋势下，小机构有哪些机会?

　　任何领域里，尤其在信息打通后，头部集中都是很正常的。在既定的游戏规则下，强者愈强，好的内容会向头部集中，好公司的每个环节都会越来越好。

　　但我觉得头部集中是有死角的，其中有两个角度：

　　第一，无论是K12还是职教领域，教育行业里可能已经有7家百亿美金的公司了，但这些头部企业的营收，在整个市场中的占比并没有想象的那么高。假设市场中一年C端消费一万亿，B端消费五千亿，总共一万五千亿，而其中7家公司的营收加起来可能最多1100-1500亿，只占10%左右。如果盯着这10%的市场，我觉得都没有活路。但创业不就是一个新巨头去打败旧巨头的过程吗?用时髦的话讲，永远都要看“后浪”，后浪是很重要的。我们不看他们占的10%的市场，更多看的是剩下的90%的市场。从整体空间的维度来看，90%的剩余市场空是间很大的。

　　第二，从增量市场的维度考虑，头部的业务产品在年龄段、信息化方面还有空间。比如学校的场景可以进一步数字化、信息化，现在学校的信息化程度总体较低。对于创业来讲，与其更好不如不同，还是要有一个独特的定位，把资源利用到极致，产生自己的优势。信息传播的质量和效率都变高了以后，突然之间，人们能够学到任何想学的东西，所以我认为，目前来讲，整个数字化的供应链还不够好。

　　这次疫情中，早教应该是教育产业里面受影响最大的细分赛道，不过在线早教可能是机会，如何看待在线早教?

　　首先看市场，国家统计局显示，截止到2018年底中国0-3岁幼儿达到5000万，数量上看肯定是大市场。

　　其次，这个领域渗透率其实很低，全国接受早教的人可能只有百万、几十万，渗透率不足20%。比如五千万人需要服务，但线下只能满足百分之一，大部分人没有接触过早教。所以如果有一个产品能通过在线早教的方式，把市场占有率打开，我觉得这是个很大的机会。

　　但是我们看到的只是机会，有机会不等于好做。