20家教育企业公布半年报 东方教育成龙头
来源:搜狐 发表于2019-09-18 14:28:13 编辑:莫小烟
摘要: 原标题:20 家教育企业公布半年报 东方教育成龙头 9 月 3 日临近收盘,港股教育股突然纷纷跳水。 天立教育领跌整个港股教育板块,跌幅超 27%;睿见教育

  原标题:20 家教育企业公布半年报 东方教育成龙头

  9 月 3 日临近收盘,港股教育股突然纷纷跳水。

  天立教育领跌整个港股教育板块,跌幅超 27%;睿见教育次之,下跌幅度也超过 20.16%。

  事后,分析师们认为,此次在港教育股的集体下跌,主要原因在于下午的一则传闻,称 K12 教育公司不得用 VIE ( 协议控制 ) 架构上市。一旦不得使用 VIE 架构,则教育公司将不得不分拆业务,强烈影响未来收入与发展。

  这次跳水事件,可以算是一次短暂的恐慌。

  自去年司法部的新《民促法》送审稿、学前教育新规等发布以来,港股教育板块受影响颇多,股价及估值近期均跌入谷底,正处于市场修复期。

  近期,20 家港股教育公司刚披露完半年报。我们试图通过这 20 家公司的业绩,整体分析行业的盈利情况及其中的投资机遇。

  整体估值跌进底部,东方教育成龙头

  对诸多教育公司来说,港股是上市的最优选择。

  纵观历史,枫叶教育是第一个吃螃蟹的,于 2014 年 11 月成功 IPO;第二家为成实外教育,2016 年 1 月成功上市。

  2016 年 11 月,随着新《民促法》经审议正式通过,教育资产证券化扫清了障碍。赴港上市也随后火热起来,2017 年开始教育股 IPO 猛然多起来,当年上市 5 家 ;2018 年上市 7 家。

  到了 2019 年,港股教育板块逐渐多元化。除学历教育外,在线教育、职业教育、K12 教育皆有登陆港股主板。

  其中,K12 学历教育 ( K12 学历占比收入超 50% ) 有 5 家,分别为睿见教育、枫叶教育、天立教育、博骏教育、成实外教育 ;K12 培训辅导有 2 家,分别为卓越教育、思考乐 ; 在线教育 1 家 - 新东方在线。

  纯高等学历教育 ( 包括民办高校和学历职业教育 ) 有 10 家,分别为中汇教育、科培教育、银杏教育、春来教育、嘉宏教育、希望教育、中国新华教育、中教控股、新高教、民生教育 ; 综合学历教育有 2 家,分别为宇华教育和 21 世纪教育 ; 职业培训教育为今年新上市的东方教育。

  2018 年 8 月 10 日,《民促法实施条例 ( 送审稿 ) 》发布。受此冲击,港股教育板块集体重挫。其中,《送审稿》第十二条对市场的冲击最大。第十二条明确,实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校。

  " 义务教育阶段的学历教育集团的外延式并购扩张的路基本封死 ",锦天城律师事务所高级合伙人何周曾表示," 目前来看,对于包含义务教育和非义务教育的学历教育集团而言,均有影响。"

  尽管 K9 机构受到的影响最大,但港股教育板块的整体估值自去年 8 月份以来大多一蹶不振。

投稿邮箱:qingjuedu@163.com
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