3月31日消息，思考乐教育(01769.HK)今日发布截至2025年12月31日的2025年业绩报告。

　　2025年，思考乐营收7.856亿元，同比减少7.8%;公司拥有人应占净亏损7770万元，上年同期公司拥有人应占净溢利为1.456亿元，由盈转亏。

　　2025年思考乐业绩概要：

　　营收7.856亿元，同比减少7.8%。减少主要由于2025年度入读学生人次总数及辅导课时数减少。

　　其中，非学业素质课程及其他贡献营收6.837亿元，贡献近9成营收，同比下降10.8%;辅导课程贡献营收1.018亿元，同比增长19.1%。

　　销售成本6.316亿元，同比增加21.7%。增加主要由于教师薪酬增加及使用权资产摊销，这主要由于学习中心网络拓展至更多城市，导致学习中心总数增加所致。

　　毛利1.54亿元，同比减少53.8%。

　　毛利率19.6%，上年同期为39.1%。

　　销售开支1630万元，同比增加28.7%。增加主要由于广告及展览开支增加。

　　行政开支1.573亿元，同比增加23%。增加主要由于行政人员开支增加，与公司业务拓展至更多城市相符。

　　研发开支2570万元，同比减少3.1%。减少主要由于与教材和学习产品开发相关的研发人员费用减少所致。

　　公司拥有人应占净亏损7770万元，上年同期公司拥有人应占净溢利为1.456亿元，由盈转亏。

　　公司拥有人应占经调整净亏损4190万元，上年同期公司拥有人应占经调整净溢利1.757亿元。

　　截至2025年12月31日，思考乐的现金及现金等价物为4.727亿元，同比增加21%。

　　截至2025年12月31日，思考乐共雇用2946名( 2024年为2973名)员工。

　　2025年11月，思考乐与深圳市华夏隽永机器人科技有限公司签订协议，双方据此成立合资公司，从事教育人工智能机器人的研发。思考乐已以现金出资1.155亿元，占合资公司注册资本的30%，并对该公司有重大影响及作为联营公司投资入账。

　　思考乐表示，2025年，其在广东省的策略发展不断取得进展。尤其思考乐广州的课程受到家长及学生的认可，目前广州各个新学习中心的招生情况理想，整体运营情况超越预期。因此思考乐加强了业务的策略发展以及新业务的探索，包括扩大业务覆盖范围及在更多城市开设新的素养学习中心。由于这些新城市的业务正处于提速爬坡阶段，这些新学习中心提供较多比常规课程学费更低的体验课程，吸引了大量感兴趣的学生，通过课程体验机会的方式，转化为后续相同科目付费课程的入读学生。因此，爬坡阶段从这些新学习中心获取的收入相对较低，而日常业务中产生的相关成本(如租金开支以及薪金及福利)较去年大幅增加，对公司的毛利及净溢利产生短期负面影响。

　　关于未来前景及发展策略，思考乐表示，推出了教育旅游业务及国际课程。此外，思考乐将进一步加强“乐学”品牌业务发展，包括美术、体育、绘画、表演、书法、科学素养、国学、逻辑思维及国际素养等素质教育。展望未来，其将努力推动公司多元化发展，积极探索不同领域的新机遇。此外，思考乐将继续严谨执行控制成本措施，保持公司稳健的现金流，妥善利用AI的技术发展，不断提升服务质量和运营效率。