原标题:市盈率一度超5000 洪恩的游戏化教育能走通吗?

　　“寓教于乐”的游戏化教育形式为洪恩教育创收的背后,是其用户数的不断提升.2018年,洪恩教育线上APP产品的MAU为140万;到了2019年,这一数字达到370万.今年第二季度,洪恩教育线上APP产品的MAU飙升至1030万;第三季度为1110万,较上年同期的390万增长187.4%.本季度付费用户数量为140万,较去年同期50万增长164.1%.

　　不能忽略的是,洪恩教育在2020财年Q3的运营费用也明显增加.这一季度,洪恩教育总运营费用为9400万元,较2019年第三季度的3910万元增加了140.2%.

　　其中,研发费用为5590万元,较上年同期的2640万元增加了112%.洪恩教育表示,这是由于公司持续开发和提升产品与服务导致人员成本上升所致.营销费用方面,较2019年第三季度的760万元增长198.2%至2270万元.洪恩透露,是因为公司战略性地加强了市场力度来补充自然用户增长,营销费用的增加与公司学习服务业务收入提高一致.

　　2020财年第三季度,洪恩教育实现净利润1060万元,较去年同期260万元增长303.1%;归属于公司普通股股东净利润为660万元,同比增长151.6%.

　　2018年和2019年洪恩教育均处于亏损状态,净亏损分别为1760.4万元、2.756亿元.2020年上半年,洪恩教育扭亏为盈,实现净利润564.1万元.

　　洪恩教育对自身盈利能力的证明,也令其在二级市场上曾备受追捧.10月9日正式在美上市后,洪恩教育股价一路高开高走,盘中涨幅一度超34%.接下来两个交易日,洪恩教育股价持续大涨,涨幅分别达40.25%和20.99%.但是10月14日,其股价调头向下,连跌两日.往后的一个多月时间里,洪恩教育股价多次经历大涨大跌.而一度超过5000的市盈率更令洪恩教育身陷被高估的质疑中.

　　洪恩教育第三季度财报发出后,美东时间12月2日,洪恩教育股价报25.30美元/股,跌幅达9.29%,总市值为13.23亿美元,市盈率(TTM)为4674.34,市盈率(静)显示亏损.

　　洪恩教育是否被高估?我们仍不得而知.而关于教育游戏化是否能成为一门好生意的争论也一直在持续.

　　目前,洪恩教育覆盖的用户主要是3至8岁,这一年龄段的孩子都已经上幼儿园或者小学.这也意味着,洪恩教育抢占的是孩子的课后时间.而家长对于孩子课后教育的期待,不仅是学习过程中的快乐,更有学习成果的提升.游戏化的教学形式,或许能寓教于乐,但也不乏家长吐槽“过度游戏化,影响了孩子的学习效果”.

　　此前,洪恩教育曾提及,未来在基于付费订阅的学习应用程序外,还计划探索各种形式的在线课程,以及将产品和服务覆盖的用户年龄段进行扩展.三季度报中,洪恩教育也表示,将继续拓展产品组合,扩大用户群体和地域覆盖范围,提高用户参与度,丰富现有产品内容和课程.

　　洪恩教育预计第四季度总营收将在1.65亿-1.73亿元之间,同比增长167%-180%.