原标题：宝宝树通过港交所上市聆讯 至此宝宝树开启港股上市进程

　　母婴类社区平台宝宝树于昨日正式通过港交所上市聆讯，联席保荐人为摩根士丹利、海通国际、招商证券国际，财务顾问为UBS，联席财务顾问为复星恒利，至此宝宝树开启港股上市进程。

　　招股书显示，2018年上半年宝宝树总收入超过4亿元，同比涨幅超过12.6%；账面亏损扩大至21亿，经调整后盈利超过1.2亿，主要是受近年公司融资估值不断升高带来的“可转换可赎回优先股”产生的大额公允价值亏损。上市后第一年优先股将自动转为普通股。

　　宝宝树2015年-2017年报告期内的总营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，但年度亏损却在不断扩大，其中2015年-2017年，宝宝树年度分别亏损2.86亿元、9.35亿元、9.11亿元，净利润率分别为-143.2%、-183.3%、-124.9%。

　　另据根据彭博社此前曝光的宝宝树核心数据显示，截至6月30日，宝宝树月活跃用户数量降至8950万户，去年同期为1.772亿户；电商业务商品交易总额（GMV）跌至5.577亿元，去年同期为8.071亿元；付费用户数量跌至270万户，去年同期为360万户。

　　为满足中国年轻家庭需求，宝宝树在平台内目前主要提供学习、分享、记录和购物四个基本功能，基于以上，宝宝树的主要变现方式为数据驱动的广告和电商业务，此外其也推出了从消费者到制造商的C2M以及知识付费两个额外收入来源。

　　截止至2018年6月30日，其平台累计连接广告客户152名，C2M制造商91家。广告方面，2018年上半年营收达3亿元，占比73.2%。电商收入在2018年上半年则缩水至半，可见在综合电商与垂直电商的激烈竞争环境中，宝宝树不得不收紧电商业务，通过与阿里在电商业务方面的整合来减少运营成本。

　　此外，有香港媒体报道称阿里巴巴决定行使反稀释权，将会对宝宝树追加投资，继续认购公司IPO额度。

　　招股书同时强调，自2018年5月获得阿里巴巴战略投资后，宝宝树与淘宝(中国)软件有限公司(阿里巴巴间接附属公司)订立战略合作协议，这是一份双方在电商、广告、C2M、知识付费及其他潜在业务领域开展深入合作的框架协议。

　　据了解该协议五年为期，阿里同意根据战略合作协议做出若干 。

　　招股书显示，2018年上半年，宝宝树平均月活用户数(MAU)为0.9亿，相较于2017年上半年的1.67亿下滑近半。这主要由PC端热门搜索引擎采用的算法变更影响排名所致。

　　目前，宝宝树第一大股东为创始人王怀南家族，持股27.73%；第二大股东为复星，持股26.39%；第三大股东为好未来，持股10.82%；第四大股东为阿里巴巴，持股9.9%。